上银理财“核心优选”首登混合类榜单,但近一年收益跑输基准下限,汇华理财“汇泽灵活配置”一季度回撤超10%后反弹,投资经理坦言“破除我执和法执

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上银理财“核心优选”首登混合类榜单,但近一年收益跑输基准下限,汇华理财“汇泽灵活配置”一季度回撤超10%后反弹,投资经理坦言“破除我执和法执
发布日期:2022-11-23 16:47    点击次数:151

上银理财“核心优选”首登混合类榜单,但近一年收益跑输基准下限,汇华理财“汇泽灵活配置”一季度回撤超10%后反弹,投资经理坦言“破除我执和法执

南方财经全媒体记者 黄桂煊 广州报道

理财公司混合类公募产品近一年业绩表现(截至7月6日)

在本期理财公司混合类公募产品近1年收益榜单中,有8家理财公司上榜,分别是汇华理财、信银理财、建信理财、华夏理财、交银理财、农银理财、苏银理财和上银理财。其中,华夏理财和交银理财各上榜2只产品,其余理财公司各上榜1只产品。

上银理财“核心优选”首登理财公司混合类榜单 近一年收益跑输基准下限

在本期榜单中,排名第10位的是上银理财的“‘核心优选’系列理财产品(WPHX21Y02008)”,该产品原名为“上海银行‘惠享’系列理财产品(WPHX21Y02008期)”,是上海银行的老产品,于2022年6月28日划转至上银理财。产品成立于2021年3月16日,风险评级为R3(中风险),封闭式运作,投资周期为804天,业绩比较基准为年化4.5%-6.5%。产品近一年净值增长率为4.32%,跑输业绩比较基准下限。

由于课题组未找到该产品最新运作报告,因此暂不对持仓进行分析。

资料显示,上银理财是今年继浦银理财、施罗德交银理财后,第三家获批开业的理财公司,同时也是国内第25家获批开业的理财公司。

汇华理财“汇泽灵活配置”成立以来净值上涨34.01% 近一年收益跑赢业绩比较基准

值得注意的是,榜首产品“汇泽灵活配置开放式混合”近1年净值增长率达20.82%,远超榜单其余9款产品,但其波动率和最大回撤率也较高,尤其是最大回撤率达到了16.78%。课题组认为,这主要是因为该款产品为偏股混合型产品,权益仓位较高,净值波动受市场影响较明显。

“汇泽灵活配置开放式混合”成立于2020年12月31日,风险评级为R4(中高风险)。该产品采用开放式运作,自成立起进入封闭期,封闭期为6个月,封闭期结束后每个工作日为产品开放日,业绩比较基准为“60%×中证800指数收益率+ 40%×中证全债指数收益率”。产品在2021年5月17日后大幅跑赢业绩比较基准,自首个净值公布日2021年4月6日至2022年7月4日期间净值上涨了34.01%。

(数据来源:南财理财通)

“汇泽灵活配置”一季度回撤超10% 投资经理坦言“破除我执和法执是需要不断思考的问题”

从2022年一季度运作报告看,截至3月末, 4小说该产品持有41.89%的权益类资产、27.03%的现金及银行存款、20.42%的债券、10.66%的拆放同业及债券买入返售。

面对一季度权益市场的下跌,管理人显著降低了权益仓位,从2021年末穿透后的65.38%下降至41.89%,同时提高了债券资产比例和现金及银行存款比例。但即使降低了仓位,产品依旧在一季度遭遇大幅回撤,自2021年12月14日-2022年4月27日期间产品净值下跌了16.78%。

对此,投资经理在一季报中表示:“产品在报告期出现了较大回撤,超过了10%,主要原因是在持仓结构上仍然延续了过去两年的总思路,即相对重仓高质量发展背景下有利于结构转型的成长方向。而今年以来成长股方向的电力设备新能源、电子、半导体等跌幅居前,而这些正是本产品相对重仓的方向。虽然我们基于自身的主动和被动风控机制,在下跌过程中执行了仓位管理措施,规避了一些损失,但是仍然不改变回撤较大的状况。”

同时,投资经理也反思表示:“在投资的过程中,如何破除我执和法执一直是需要我们不断反省和思考的问题,过去几年非常有效的景气度趋势投资今年遭遇严重挫折,行业动态而一些盈利极差的细分行业仅仅是因为一些预期就表现很好,有的甚至创出了2020年前的新高,让我们十分费解,我们也在不断地反思和学习中。另外,今年国内国外的形势确实也超出了年初的预期,我们在面对这些全新的问题时,只能采取摸着石头过河的应对策略,导致了未能提前有效进行降仓进行规避。”

然而我们也看到,随着近期A股市场止跌回升,该产品收益率也在不断回血,产品最新净值(2022年7月5日)为1.3118。

汇华理财第二款混合类产品发行 托管费和运营服务费较高

继发行首款R4风险等级的混合类产品“汇泽灵活配置开放式混合”后,汇华理财第二款R4风险等级的混合类产品“汇泽稳进开放式混合”于2022年7月5日起始募集,2022年7月7日成立。

从相同点看,两款产品除风险等级均为中高风险外,认购起点金额均为1万元,业绩比较基准均为“60%×中证800指数收益率+ 40%×中证全债指数收益率”,固定管理费均为1%,且均不收取浮动管理费,分红方式均为现金分红。

从不同点看,首先是流动性。两款产品均有一定的封闭期,封闭期后自由申赎,但“汇泽稳进开放式混合”成立后封闭期较短,仅有1个月,有利于满足投资者的流动性需求。

费率上,“汇泽稳进开放式混合”的托管费和运营服务费均比“汇泽灵活配置开放式混合”高出0.01个百分点。

投资限制上,“汇泽稳进开放式混合”对投资的信用类债券和同业存单评级更为严格,均要求评级不低于AAA级。

投资策略上,“汇泽稳进开放式混合”除原有常规的投资策略外,加入了基金投资策略,投资范围更加广泛。

(数据来源:南财理财通)

投资老将马少章掌舵 关注消费、医药、银行和地产方向

课题组获悉,“汇泽稳进开放式混合”由拥有24年证券从业经验的投资老将马少章掌舵。

公开资料显示,马少章曾任浙商证券有限公司(原金信证券)研究员、投资经理,东吴基金管理有限公司研究员及红塔证券股份有限公司投资经理。2008年4月加入国投瑞银基金管理有限公司任研究部高级研究员。2009年4月8日起任国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2011年9月3日起兼任国投瑞银景气行业证券投资基金的基金经理,2011年12月13日起兼任国投瑞银新兴产业混合型证券投资基金的基金经理。曾于2010年4月9日至2011年9月2日任国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金的基金经理。2015年1月开始,马少章开始负责绝对收益专户投资,期间跨越了三轮股灾和2018年的熊市。2022年,马少章正式入职汇华理财。

谈到加入的初衷,马少章在媒体采访中表示,自己属于平衡型的投资风格,不是极端价值,也不是极端成长。个人性格、风险偏好和投资经历比较适合以绝对收益为目标的理财产品。

“从公司角度而言,我们希望逐步完善汇华理财的产品线布局,以满足不同风险偏好、风格偏好投资者的需求。从中长期时间维度,我们觉得今年是加大权益类产品布局的时间窗口。从我个人角度,我希望有一只独立的偏股混合类产品来落地我个人的资产配置。”马少章表示。

谈及权益市场,马少章表示,主要关注消费、医药、银行和地产方向。新能源短期涨幅过大,估值水平又回到年初相对较高的位置,风险收益比可能不高。



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